近几年来，有一个关键词，中国股民备受煎熬，那就是“跌跌不休”。自沪指在2007年10月16日摸高6124点以来，股市走熊已运行了长达5年之久，投资者以泪洗面，损失惨重，特别是今年对股民打击尤其大，有许多入市20多年的老股民都萌生退意，他们说，过去不管股市如何跌，我们心中总是抱有希望，不过今年却死了心，对股市前景感到黯淡，不知道这轮熊市什么时候才到尽头？才有转机？有鉴于此，我们认为，有必要就中国股市运行态势及其结构性调整来进行一番探讨。

现在是不是进入股市的良机？

经过长期下跌，中国股市按估值来说，已进入低位区域，不少人认为，即使与欧美发达国家成熟股市相比较，中国股市也凸显投资价值，就静态市盈率而言，可与之相媲美；拿动态市盈率比较，由于中国经济增长率远高于欧美，就更加具有含金量。

但是我们知道，股市的涨跌是由多种因素构成的，炒股票就是炒未来，由于一些市场人士对中国经济下滑乃至于“硬着陆”较为担心，因而，悲观预期成为笼罩在投资者心头挥之不去的阴霾。还有更为重要的因素，供求关系的严重失衡，使得股市的价值中枢不断下沉。所谓“物以稀为贵”，过去“老八股”时代，股价之所以炒上了天，就是因为筹码少、资金多，一股难求使然。如今新股发行“大跃进”，犹如洪水泛滥，不跌才怪？！这绝不是某些人睁着眼睛说瞎话，抛出所谓“新股发行与股市下跌无关”所能掩盖的！ 另外，投资者对股市没有信心还有以下因素，比如业绩变脸、投资陷阱、新政忽悠等等。所以，从这个角度上来讲，因为存在着种种变数，目前股市很纠结，很难说已进入到一个安全的投资区域，因而若要进入股市，需量力而为、三思而行。

中国股市在进行深刻的结构性调整

不过，对于如今被套在股市上的大多数投资者而言，是身不由己的，现在也有一些股民心死如灰，希望早日解套，甚至销户，来离开股市这个苦海。这种心情是可以理解的，因为“十年上涨幅度为零”，那种酸楚刻骨铭心，无处话凄凉，特别是在中国经济笑傲世界，被誉为“四大金砖之国”之首的背景下，在“豆你玩，蒜你狠，姜你军”的高通胀时代，什么都涨就是股市不涨，就像一把杀人不见血的尖刀，深深地刺痛了投资者的心。在人生的有效生命中能有几个十年被白白失去而沦为一场噩梦？

不过，我们认为销户也并非上策，尤其是现在离开并不是一个合适的时机，因为大家都知道，中国股市是一个政策市，物极必反，否极泰来，往往行情就在绝望中产生。当然，从基本面出发，指望股市马上进入大牛市，那也是不现实的。对于中国经济而言，由于与42个产业兴衰密切相关的房地产支柱地位动摇，经济结构性调整正在长期进行之中，因而，与之相对应，股市也在进行着深刻的结构性调整。

如何才能捕捉到“熊市牛股”？

我们认为，随着经济结构性调整的逐步深化，投资者要想在股市上趋利避险，也同样需要结构性调整，也就是说股票品种要进行调整。1、从行业选股。俗语道：男人怕入错行，女人怕嫁错郎。行业高景气度十分重要，是事业兴旺发达的关键。选股应主动回避那些产能过剩的高耗能的周期性股票，着眼点在非周期性的大消费类股票，选择确定性增长的行业，比如有定价权、有宽大护城河、需求永续的医药股。2、从未来选股。互联网尤其是移动互联网，正在深刻地影响着每一个人的生活、工作、学习以至于各个方面，产业已到了爆发的临界点，从目前已公布的中报来看，不少有远见的机构有选择地战略性建仓，因此，投资者可立足长线关注。3、从财务选股。可结合巴菲特、欧奈尔、林园、李剑等人理论，寻找好公司。现在一般股民只关注每股收益，这是远远不够的，投资大师们都非常关注企业毛利率，毛利率在70%以上，且有上升趋势；净利率在18%以上，每股现金流为正，最好大于每股收益；每股净资产收益率在10%以上……选择那些股本小，能够成长为大公司的企业，这类股才具有长牛股潜质。

从“牛股牛人”中寻找成功基因

记得成龙唱的《真心英雄》有这么一句歌词：不经历风雨怎么见彩虹？没有人能随随便便成功！这也适用于股市。不论是牛股还是牛人，都值得我们学习借鉴。中国股市20年来，无论是牛市还是熊市，都涌现出一些与众不同的个股，尤其是那些在熊市中一路狂奔的牛股，更值得总结。它们的共性，是成功的基因。我想，除了“癞蛤蟆变成白天鹅”的重组股外，业绩驱动和高成长是主要原因。而那些在牛股启动之初就发现牛股，并一路与牛股相伴随的伯乐就是牛人，这些人的眼光、技巧、策略、心态都值得学习借鉴。不过，这里提醒大家，无论是牛股还是牛人，都不宜盲目跟风，在风险市场中博弈，成功只有概率高低，而没有绝对保险。你的投资你做主，要结合各种因素，独立思考，综合判断，这才是一个成熟的高素质的投资者应有的风范。

这里，还可以告诉大家一点小窍门，比如全景网中“投资者关系互动平台”有大量的及时信息，你也可以利用此平台请上市公司释疑解惑，这对投资决策有助益。另外，投资者若要智能选股，可以用“东方财富通”里面的“选股器”，有条件地选股，这样较为便利。